Profesionálna lepiaca páska Bopp Jumbo Roll

Polotransparentné akciové fondy obchodované na burze, ktoré nezverejňujú podiely na dennej báze, boli schválené americkou komisiou pre cenné papiere a burzy a očakáva sa, že časom prídu do Európy a Ázie. Frank Koudelka, globálny produktový špecialista ETF na State Street, včera na mediálnom brífingu v Londýne povedal, že SEC schválila ActiveShare ETF v máji a proxy koše minulý týždeň. Oba modely sú známe ako polotransparentné ETF, pretože zverejňujú podiely s rovnakou frekvenciou ako podielové fondy. Stále potrebujú schválenie kótovania na burze, takže povedal, že ETF by mohli začať fungovať v prvom štvrťroku budúceho roka. „Očakávame, že výrazne porastú, keďže transparentné aktívne ETF získali 90 miliárd USD (81 miliárd EUR) v spravovaných aktívach, predovšetkým v oblasti fixného príjmu,“ dodal Koudelka. "Produkty budú cestovať po celom svete a nakoniec prídu do Európy a Ázie." Brown Brothers Harriman v máji na blogu uviedli, že štruktúra ActiveShares ETF spoločnosti Precidian Investments bola prvým schválením SEC pre čistý produkt ETF, kde manažéri balili aktívne stratégie netransparentným spôsobom. Blog Exchange Thoughts uviedol: „Aktívni manažéri, ktorí váhali pustiť sa do ETF, môžu teraz sprístupniť svoje stratégie širšiemu publiku investorov bez toho, aby odhalili svoju „tajnú omáčku“. Doteraz aktívni manažéri vstupovali na trh ETF prostredníctvom indexovaných fondov smart-beta alebo aktívne spravovaných transparentných ETF.“ Precidian vo vyhlásení z mája uviedol, že štruktúra ActiveShare bola licencovaná manažérmi aktív vrátane Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century a Nuveen. Investori by podľa februárového prieskumu BBH 2019 Global ETF Investor Survey radi videli na trhu viac aktívnych ETF. „To naznačuje, že diskusia medzi aktívnym a pasívnym nie je nutne binárnou voľbou – investori do ETF môžu stále považovať aktívne riadenie za atraktívne; chcú to len v lacnejšom obale,“ dodal BBH. „Hoci štruktúra Precidian je v súčasnosti licencovaná iba v USA, keďže globálny trh ETF naďalej dospieva, očakávame, že táto štruktúra by mohla byť vzorom pre netransparentné ETF v Európe a Ázii.“ BBH tiež tento mesiac na blogu uviedla, že SEC udelila podmienený súhlas pre nové polotransparentné aktívne ETF štruktúry od Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity a Blue Tractor Group, ktoré používajú „proxy koše“. „Tieto nové štruktúry ETF zavádzajú koncept reprezentatívneho proxy koša, ktorý umožňuje manažérom maskovať alebo chrániť podkladové cenné papiere držané v ETF,“ dodal BBH. "Nové štruktúry ETF by mohli byť predzvesťou novej éry aktívnych ETF." Ciaran Fitzpatrick, šéf ETF obsluhujúcich Európu, na State Street včera na brífingu povedal, že to bude nejaký čas trvať, kým tieto nové štruktúry prídu do Európy napriek schváleniu SEC. „Centrálna banka Írska a Úrad pre finančné správanie Spojeného kráľovstva spolupracujú s IOSCO na transparentnosti držby ETF, keďže väčšina európskych trhov vyžaduje každodenné zverejňovanie,“ dodal Fitzpatrick. "V nasledujúcich 18 až 24 mesiacoch by mohlo dôjsť k posunu, ale to si najprv vyžaduje veľa schválení." Pracovný program Medzinárodnej organizácie komisií pre cenné papiere na rok 2019 sa zaväzuje pracovať na ETF z hľadiska ochrany investorov a integrity trhu. Orgán pre globálnych regulátorov spolupracuje aj s Radou pre finančnú stabilitu na prípadných rizikách finančnej stability z ETF a v júni tohto roku zorganizovali spoločný workshop pre účastníkov z odvetvia. Fitzpatrick tiež očakáva, že ETF pre environmentálne, sociálne a riadiace stratégie porastú v Európe a že viac amerických emitentov spustí ETF v regióne. "Všetci kľúčoví emitenti vstupujú do priestoru ESG a sú tu aj noví účastníci," povedal Fitzpatrick. "Sme len na začiatku cesty v Európe a ESG bude v nasledujúcich rokoch významným hráčom." Pokračoval, že State Street pravidelne spolupracuje s americkými emitentmi, ktorí chcú globálne spustiť ETF, ako aj s európskymi emitentmi, ktorí chcú distribuovať ETF v Južnej Amerike, Ázii a Izraeli. „Potrebujú mať špecializovaný produkt, ako je ESG, faktory alebo tému, a výzvou je, že veľkí hráči sú už v týchto priestoroch,“ dodal Fitzpatrick. Napríklad spoločnosť Goldman Sachs Asset Management oznámila spustenie európskeho podnikania s ETF v septembri tohto roku po tom, čo od septembra 2015 ponúkala ETF v USA. Prvým európskym ETF od GSAM bol Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF ETF, ktorý je kótovaný v Londýne. Fond je európskou verziou jeho vlajkovej lode ETF v USA, ktorá má aktíva v hodnote viac ako 6,5 miliardy USD a ktorá je podľa GSAM najväčším viacfaktorovým akciovým ETF na svete. Nick Phillips, vedúci oddelenia medzinárodných retailových klientov v GSAM, vo vyhlásení uviedol: „Prostriedky budú relevantné pre retailových aj inštitucionálnych klientov. Ide o významný prírastok do našej medzinárodnej ponuky produktov a sme nesmierne nadšení, že môžeme vstúpiť na rýchlo rastúci európsky trh ETF. GSAM v septembri uviedol, že plánuje spustiť celý rad ETF v priebehu nasledujúcich šiestich mesiacov. Minulý týždeň sa firma stala novým emitentom na švajčiarskej burze spustením troch inteligentných beta ETF. Koudelka tiež očakáva rast na európskom trhu ETF od spustenia ďalších robo-poradcov. „V USA je spravovaný majetok v hodnote 275 miliárd dolárov v robos a veľa z toho je v ETF, a to sa bude rozširovať po celom svete,“ povedal. V Európe zavedenie nariadení MiFID II začiatkom minulého roka po prvýkrát v regióne nariadilo oznamovanie obchodovania s ETF. Toky ETF sa od zavedenia MiFID II zvýšili, ale Fitzpatrick tvrdil, že na zlepšenie transparentnosti je potrebné viac. „Konsolidovaná páska pre Európu by zmenila hru vo zvyšovaní transparentnosti a poskytla by jasnejší obraz o objemoch ETF a likvidite na celom trhu,“ povedal Fitzpatrick. Koudelka dodal, že State Street sa snaží poskytnúť viac údajov s cieľom zvýšiť dopyt. "V spojení s Global Markets vyvíjame vykazovanie údajov o úschove, ako je typ investorov nakupujúcich ETF a ich umiestnenie, čo pomôže pri vytváraní potenciálnych zákazníkov," povedal. Fitzpatrick pokračoval, že v budúcom roku State Street vydá štandardizované strojovo čitateľné potvrdenia pre oprávnených účastníkov (AP), ktorí predložia kôš cenných papierov na vytvorenie akcií ETF alebo dostanú kôš cenných papierov na odkúpenie akcií ETF a poskytnú likviditu na trhu. „Investujeme masívne ako súčasť trojročného plánu a bude to prínosom pre celý európsky trh a širší ekosystém ETF,“ dodal Fitzpatrick. „Spustíme aj portál AP na našom vlastnom portáli Fund Connect na primárnom trhu, ktorý umožní prístupovým bodom a emitentom prístup k relevantným údajom ETF, ako sú potvrdenie AP, údaje o čistej hodnote aktív, súbory zloženia portfólia a cenové koše.“ Markets Media bola spustená v roku 2007 s cieľom poskytovať sofistikovaný, hĺbkový obsah pokrývajúci všetky sektory odvetvia cenných papierov, dodávaný prostredníctvom synergickej platformy tlače, online a podujatí.